Die „Kohle“ knistert

WIEN. Der globale Aktienmarktindex entwickelte sich im August seitwärts (in Euro: +0,2%). Die Unternehmensergebnisse des zweiten Quartals waren in den USA sehr gut und auch in Europa mehrheitlich positiv, so die Analysten des Erste Group Research.  Die Aussichten auf steigende Unternehmensgewinne sind weiter gut. Damit ist eine wichtige Voraussetzung für eine positive Marktentwicklung gegeben. Die Umsätze der Unternehmen werden heuer laut Konsensus-Forecast global um ca. +4,7% im Jahresvergleich wachsen.

Gewinne steigen deutlich
Die Gewinne werden 2025 um ca. +6,3% im gleichen Zeitraum steigen. Das globale Gewinnwachstum wird sich 2026 auf +11,5% (J/J) beschleunigen.  Das erwartete KGV für 2025 des globalen Aktienmarktindex beträgt 21,5 (was relativ hoch ist; Anm.). Die prognostizierte Dividendenrendite für 2025 ist 1,7%. Die Bewertung des globalen Aktienmarktes ist angesichts der deutlich positiven Wachstumsaussichten der Gewinne angemessen, meinen die Analysten.

Was macht der US-Dollar?
„Wir erwarten, dass der globale Aktienmarktindex im September ansteigen wird“, so die Erste-Group-Experten. Bislang wertete der US-Dollar im Jahresverlauf zum Euro um 13% ab. „Erneuter Druck auf den Greenback kommt unseres Erachtens von der wieder aufflammenden Unsicherheit über die Zölle, welche vom Berufungsgericht als illegal eingestuft wurden, jedoch bis auf weiteres Bestand haben“, heißt es beim Erste Group Research.

Das Höchstgericht ist am Zug
Bis 14. Oktober muss sich Trump an das Höchstgericht wenden, um den Disput zu klären – eine Rückabwicklung wäre für den US-Haushalt sehr belastend.  Trump macht auch keinen Hehl daraus, eine republikanische Mehrheit im FOMC, dem zinsentscheidenden Gremium der US-Notenbank, installieren zu wollen, was die Unabhängigkeit der Fed zunehmend in Gefahr bringen könnte und den US-Dollar wie auch der vermutlich abnehmende Zinsvorteil über US-Leitzinssenkungen weiter belasten sollte. (rk)